Da redação
Apesar da queda do dólar e da sequência de recordes na bolsa, o Brasil ainda não se tornou o “queridinho” dos mercados, avalia Marcello Estevão, economista-chefe do IIF (Instituto Internacional de Finanças). Em entrevista ao PlatôBR, Estevão afirma que, para atrair investimentos de forma sustentável, o Brasil precisa adotar reformas estruturais e focar no aumento da produtividade.
Ex-secretário de assuntos internacionais do Ministério da Fazenda no governo Michel Temer, Estevão defende que o país aproveite o cenário global favorável para fortalecer o arcabouço fiscal e aprimorar a qualidade do gasto público. Segundo ele, a economia global tem desempenho acima do esperado, com crescimento razoável do comércio e alívio diante de políticas tarifárias menos radicais dos EUA, mas estão longe de garantir um cenário isento de riscos.
O economista ressalta que o dólar enfraquece quando cresce a incerteza sobre a política econômica americana e diminui a expectativa de novos aumentos de juros pelo Federal Reserve. Com isso, cresce o apetite por risco entre investidores e emergentes, como o Brasil, voltam ao radar. Estevão aponta três fatores que explicam o fluxo de capital para o país: juros reais elevados, mercado financeiro profundo e instituições monetárias estáveis.
No entanto, ele afirma que esse cenário favorável é conjuntural, não estrutural. Segundo Estevão, o Brasil oferece atualmente retorno elevado e liquidez, mas pode perder atratividade rapidamente diante de mudanças no ambiente externo ou dúvidas sobre a trajetória fiscal doméstica. Em ano eleitoral, alerta para a necessidade de enfrentar o problema fiscal e evitar a fragilização das contas públicas.
Por fim, Estevão vê oportunidades para o Brasil na reorganização do comércio global, mas destaca limitações estruturais: baixa produtividade, investimento insuficiente e restrições fiscais. Ele recomenda ao país aproveitar o momento para avançar em reformas, qualificar o gasto público e abrir mais a economia, reduzindo vulnerabilidades e elevando o crescimento potencial.
