Da redação
Juros elevados por período prolongado, maior comprometimento da renda das famílias, desaceleração do crédito e menor capacidade de estímulo fiscal do governo devem contribuir para uma desaceleração mais intensa do Produto Interno Bruto em 2027, conforme avaliação de Cristiano Oliveira, economista-chefe do banco Pine. Ele revisou a projeção de crescimento do PIB de 1,4% para 0,8% para o próximo ano.
Segundo Oliveira, a defasagem da política monetária é o fator principal para a revisão da estimativa, pois os efeitos dos juros altos ainda não foram plenamente sentidos e devem impactar mais fortemente consumo, investimento e emprego em 2027. Outros fatores são o aumento do comprometimento da renda das famílias, a oferta menor de crédito e o chamado impulso fiscal negativo, já que o setor público enfrenta restrições para estimular a economia diante do cenário fiscal.
De acordo com o banco Pine, a absorção doméstica, que engloba consumo das famílias, do governo e investimentos, está prevista em apenas 0,4% em 2027, frente aos 2,0% projetados para 2026. O mercado de trabalho ainda sustenta parte da demanda, com taxa de desemprego estimada em 5,3% para 2026 e 5,8% para 2027, percentuais considerados historicamente baixos, o que, segundo Oliveira, torna mais lenta a redução da inflação nos serviços.
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo foi revisado para baixo, estimando 5,4% em 2026 e 4,6% em 2027. Mesmo assim, Oliveira afirma que a inflação deve permanecer acima da meta, pressionada pelo setor de serviços, pelo mercado de trabalho aquecido e pelo risco de impacto do fenômeno El Niño nos preços dos alimentos. A taxa básica de juros Selic está prevista em 14% ao fim de 2026 e 11,50% ao fim de 2027.
